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央行突然宣布加息0.25%当纳利，对于那些坚持认为中国应该果断调息的人士而言，正应了那句名言“从绝望中寻找希望”。
9月11日国家统计局一反常态提前公司了创22月新高的8月份CPI数据，即刻引爆了关于加息在即的种种猜测，随后9月29日央行召开第三季度货币政策委员会例会，将“防通胀”提到首位分切，被视为加息的重要暗示。然而央行迟迟不见动静，10月10日央行有关人士反而在国际会议上表态“中国今年不会加息”，与之相印证的是，10月11日央行调高了6家银行准备金率，加息预期陡然降温设备，更将正饱受负利率折磨的人们推向“绝望”的深渊。谁知10月19日加息即成现实，着实出乎所有人的意料。不过，诧异之外更多的不仅是有关部门的公信力提出质疑，更是对为何突然逆势加息的探究。事实上，这次加息的背后玄机重重：
一则CTF，时间点选择颇为微妙。10月18日十七届五中全会闭幕，21日公布9月份经济数据，19日即宣布加息。此外，一般加息不在月末就在周末，而此次却在周二；
二则分色，加息幅度打破常规。自90年以来历次调息幅度均可被3整除，02年以后则均为0.27%的整数倍。而此次加息幅度仅为0.25%，据说是参照欧美等国加息规律。中国的计息天数为一年360天，欧美则为365天，5天之差所造成的存款巨额利息损失曾屡遭诟病却一直被置之不理CTP，为何这次突然要与国际接轨？按需印刷
三则，在全球各国竞相降低利率、掀起第二波量化宽松之际，中国却贸然逆势加息，与外围环境反差过于明显。
种种迹象均显示，此次加息不同寻常。尽管如此光盘印刷，突然加息背后的深意其实昭然若揭。首先，加息一出，即有猜测：通胀必然超预期，果然10月21日宣布的9月CPI高达3.6%随即证实了这一点。其二，加息表明有关方面对宏观基本面的乐观判断其他，这也从主要宏观数据上得到了印证，三季度GDP增长了9.6%，虽回落至10%以内，但去全年保八无忧。其三，在保增长的前提得到确认后企业，没有了后顾之忧的货币政策理所当然地剑指当前中国经济的最大隐忧：通胀高企，因而缓解负利率压力、挤压资产泡沫、实现经济软着陆上升为货币政策的首要目标。其四，加息可种植投资，将有利于抑制房价上涨，强化楼市调控预期。最后出版动态，加息所反映的调结构思路，与十七届五中全会透露出来的“十二五”期间经济发展“重质量、轻速度”，淡化GDP指标的战略转型意图不谋而合。就此而言，加息合情合理，毫不意外可言。
但是包装物流，从另一个角度来看，此时加息却令人费解。一则，中国加息无异于向天下热钱广发英雄帖。事实上，9月末新增外汇存款2895.65亿元，较8月增加19.19%包装装潢，创年内新高。在9月外汇存款创新高的同时，9月贸易顺差大幅收窄。以“新增外汇存款——贸易顺差——实际利用外资——热钱”的简单测算方法，可估算出外汇存款中有1100-1500亿元资金来源不明，表明“热钱”在重新大举流入。另一方面，热钱流入将推动外汇储备不断增长显影，外汇存款使得人民币投放不可遏制，对冲流动性的压力也就与日俱增，货币政策将被避收紧，重蹈05、06、07年的覆辙。全球经济一体化背景下，中国提前退出货币政策无异于自杀。DTP
既然如此整合，为何中国还要逆势加息？表面上看，中国这次加息是“逆潮流而动”，但本质上是对世界汇率大战背景下政经格局变化的战略应对。首先，在货币战争愈演愈烈、主要经济体竞相宽松的大背景下，中国的货币政策面临着极大政治压力。在G20会议前夕奥西，中国主动加息是为了化解人民币汇率面临的部分压力，同时也为在会上争取汇率主动权增加谈判筹码。中国借此向国际社会传递信号——不要再逼迫人民币快速升值。事实上，10月23日闭幕的G20会议上，各国就汇率问题达成了大妥协，中美严重“对峙”得以缓和商业印刷，加息功不可没。其次，通过加息向世界表明中国无意加入全球货币战，而会根据自身经济运行态势掌握货币政策方向。最后，为应对危机各国大肆开动印钞机，尤以中美为甚。如今货币洪水滔天经营管理，中美都难辞其咎。而中国率先加息则是化被动为主动，实际上欧洲央行也已不愿随美国的宽松倾向，表示将到期逐渐收回先前为抵御危机推出的各种刺激举措，于是留下美国独自被“口水”淹没。因此，本次加息背后其实具有深刻的政治涵义利通，是超越了纯经济意义的战略平衡安排。
就经济意图而言，抑制通胀不言而喻。但问题是，加息真的能控制通胀？研究表明，货币泛滥背景下，靠加息控制通胀是个伪命题。货币超发是货币泛滥的主因。95年实施《人民银行法》后惠普，“央行发票子弥补财政赤字”的主动超发从制度上被禁止，而被动超发却打开了另一个货币增发通道：从汇率形成机制里被动释放出来的天量货币。每年新增的汇率储备，全部由央行用基础货币买进来，再流向商业银行以贷款形式流出。最新数据显示，我国外储已超2.6万亿美元《中国印刷业年度报告》，那么央行累计投放的基础货币几乎无法想象。与此同时，在救市政策推动下，贷款增幅惊人，09年至今新增贷款累计高达17万亿元。货币泛滥成灾的直接后果就是资产泡沫的惊人通胀。而国际上，各国都在忙于增发货币数字出版，美联储放纵美元“恶意”贬值更使得大宗商品市场持续上涨，输入性通胀正日益加剧。由此可见，抑制通胀对中国而言，是涉及汇率、利率形成机制、经济增长方式等的系统工程，对全球经济而言数码印刷机，更是结构失衡后的再平衡过程，绝非几次加息所能完成。出版印刷
综上可知，当下市场流行的对中国从此进入加息通道的判断也似有伪命题之嫌，原因在于：一方面，上一个加息周期（07-08年）连续十几次加息与上调准备金率光盘印刷，其大背景是07年CPI创下11年新高，年均涨幅高达4.8%，同时，经济有过热之虞。而目前，中国经济还刚刚平稳雅昌，过热迹象并不明显。就此而言，中国似乎没有必要大幅度继续加息。另一方面，从加息细节来看，央行意在改善存款负利率状况，管理通胀预期。细看各档次存贷款基准利率EFI，事实上呈现出非对称加息的特点：存款利率上调幅度大于贷款利率幅度。因此，加息更多的是货币存在方式的结果性调节。
不过，加息作为力度仅次于升值的货币政策，其影响力当然不容小觑，尤其对楼市而言绿色印刷，尽管小幅加息对增加购房成本的压力不大，却在两方面具有强烈的指向性意义：一是通过收紧房产开发企业的资金链，表明抑制房地产投资过热的决心；二是改变市场心理预期，而这才是加息最重要的目的之一。
因此，加息一方面限制共给版材，另一方面抑制需求，意味着楼市成为管理通胀预期的首要目标。而当房市陷入政策观察期时，股市的反映明显是将加息看作重大利好，涨势如虹。事实上，加息一方面表明流动性泛滥超过有关方面的容忍限度印前工艺，另一方面也会吸引热钱、驱使资金从楼市等流入股市。因此，货币泛滥引发的资金推动型上涨，将成为近期股市走势的显著特征。软包装
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